مقدمة عن توزيع الأرباح للمبتدئي
ماذا نقصد بتوزيع الأرباح؟
هو توزيع الأرباح التي حققتها الشركة (الأرباح الحالية أو الأرباح المتراكمة) على مساهميها. في العراق، يتم اتخاذ قرار توزيع الأرباح وفقا لقرار الهيئة العامة للشركة في اجتماعها السنوي. يتم توزيع الأرباح بشكل عام على شكل نقد وهو ما يسمى “الأرباح النقدية”.
ماذا تعني الأرباح؟
ن
الأرباح القابلة للتوزيع هي جزء من صافي أرباح الشركة يتم توزيعها على المساهمين كعائد استثماري. وفي العراق، عادة ما يتم دفع أرباح الأسهم نقداً.
ما هي أسهم الرابحة؟
الأسهم الرابحة هي أسهم في الشركات التي تدفع جزءاً من أرباحها كأرباح للمساهمين على أساس منتظم. يتم إدراج معظم الأسهم الرابحة في البورصات، كما يمكن ان تكون الشركات غير مدرجة في بورصة معينة ان توزع أرباحاً.
لماذا يعتبر توزيع الأرباح مهم للمستثمرين؟
يعتبر توزيع الأرباح مهما للمستثمرين لأنه يوفر عوائد ملموسة يمكن إعادة استثمارها أو سحبها لتلبية المتطلبات النقدية. إذا قام المستثمر بشراء أسهم الشركات التي توزع أرباحاً بانتظام، فإنه ينظر إلى هذه الدفعات المنتظمة على النحو التالي:
- تدفق دخل ثابت، وهو أمر جذاب بشكل خاص لأولئك الذين يبحثون عن تدفق نقدي منتظم دون الحاجة إلى بيع استثماراتهم. يعد هذا أمراً مهماً لتحقيق مكاسب رأسمالية، تحتاج إلى بيع السهم، ولكن للحصول على عوائد الأرباح، يمكنك الاستمرار في الاحتفاظ بالسهم والحصول على دفعات أرباح منتظمة.
- مؤشر على الصحة المالية، حيث أن الشركات التي تدفع أرباحاً باستمرار غالباً ما تعتبر مستقرة مالياً. قد يشير هذا أيضاً إلى أرباح قوية وممارسات إدارية جيدة.
- مساهم في إجمالي العائد، حيث أن إعادة استثمار الأرباح يمكن أن يؤدي إلى نمو مركب على المدى الطويل. بعد استلام الأرباح، يعود الأمر للمستثمر فيما إذا كان سيسحبها لتغطية نفقات معينة أو إعادة استثمارها في الأسهم لتعزيز المزيد من نمو المحفظة.
- طريقة لتقليل المخاطر، حيث أن الأسهم التي تدفع أرباحاً تميل إلى أن تكون أقل تقلباً من الأسهم التي لا تدفع أرباحاً. بالإضافة إلى ذلك، خلال فترات الركود في السوق، يمكن لتوزيع الأرباح أن تعوض جزئياً خسائر رأس المال، مما يجعلها أكثر جاذبية خلال الأوقات المضطربة.
- إشارة إلى الثقة في التدفقات النقدية المستقبلية، لأنه عندما تقوم الشركة بتخفيض أرباحها بعد دفعات منتظمة، فقد يُنظر إلى ذلك على أنه علامة على وجود مشكلة مالية. ومع ذلك، إذا استخدمت الشركة الأرباح للتوسع ليس فقط لتلبية احتياجات السيولة الحالية، فقد يُنظر إلى ذلك أيضًا على أنه تطور إيجابي.
- التحوط ضد التضخم، ولكن فقط إذا قامت الشركة بزيادة الأرباح المدفوعة لكل سهم كل عام. إذا تجاوزت الزيادة في أرباح الأسهم التضخم، فإن أرباح الأسهم ستوفر عائدا حقيقيا.
باختصار، ينظر المستثمرون الذين يبحثون عن الأسهم التي تدر أرباحاً إلى هذه الأسهم على أنها فرص استثمارية طويلة الأجل ومستقرة وأقل خطورة.
ما هي أنواع الأرباح المختلفة؟
في الأسواق الدولية، هناك أنواع مختلفة من الأرباح، بما في ذلك الأرباح النقدية، وأرباح الأسهم، والأرباح العقارية، والأرباح الخاصة، ,أرباح السندات، والأرباح الممتازة .في العراق، الطريقة الأكثر شيوعا لتوزيع الأرباح هي من خلال توزيع الأرباح النقدية.
كيف يتم حساب الأرباح؟
في سوق العراق للأوراق المالية، عندما تعلن إحدى الشركات أنها ستقوم بتوزيع أرباح نقدية بنسبة 25%، فهذا يعني أن الشركة ستقوم بتوزيع أرباح نقدية بقيمة 0.25 دينار عراقي لكل سهم. ونتيجة لذلك، إذا كنت تمتلك 200,000 سهم في هذه الشركة، فسوف تحصل على إجمالي أرباح نقدية قدرها 50,000 دينار عراقي (= 200,000 × 0.25 دينار عراقي).
ما هو دخل الناتج عن الأرباح؟ ما هو الفرق بين دخل الأرباح وعائد توزيع الأرباح؟
يشير دخل توزيع الأرباح إلى النقد الفعلي الذي يتقاضاه المستثمر من توزيع الأرباح بالدينار العراقي للشركات المدرجة في السوق العراق الأوراق المالية، بينما يشير عائد توزيع الأرباح إلى النسبة المئوية للعائد من توزيع الأرباح بناء على مبلغ الاستثمار.
كيف توزع الشركات أرباحا على المساهمين في العراق؟
- تاريخ الإعلان: هذا هو التاريخ الذي تناقش وتصادق فيه الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية توزيع الأرباح في اجتماعات الهيئة العامة. بعد ذلك، يعلن من خلال سوق العراق للأوراق المالية عن مبلغ الأرباح التي سيتم توزيعها.
- تاريخ استحقاق الأرباح: في العراق، تاريخ استحقاق الأرباح هو اليوم الأخير الذي يكون فيه السهم متاحاً للتداول قبل اجتماع الهيئة العامة .(AGM) إذا قمت بشراء أسهم في هذا التاريخ أو بعده، فلن تتلقى الأرباح.
- تاريخ التسجيل: هذا هو التاريخ الذي تقوم فيه الشركة بمراجعة قائمة المساهمين لتحديد من هو المؤهل للحصول على أرباح الأسهم.
- تاريخ الدفع: في العراق، تاريخ الدفع هو الفترة التي تقوم فيها الشركات بتوزيع أرباح الأسهم. تعلن الشركات ذلك من خلال سوق العراق للأوراق المالية، والمساهمون مدعوون لاستلام أرباحهم. (يمكنك متابعة كافة هذه الإعلانات من خلال التقارير اليومية والأسبوعية المعدة للمستثمرين من شركة ربيع للأوراق المالية)
كيف يتم فرض ضرائب على توزيع الأرباح؟
لا تفرض ضريبة الاستقطاع المباشر او اي نوع اخر من الضرائب على أرباح الأسهم، بشرط أن تقوم الشركة بتوزيع أرباح من صافي الربح الذي دفعت الشركة الضريبة عليه بالفعل.
ما هي الآثار الضريبية على أنواع مختلفة من المستثمرين على دخل توزيع الأرباح؟
في العراق، عندما تشتري أسهماً وتحصل على أرباح من هذا الاستثمار، فإنك لا تدفع ضريبة. سواء كنت مستثمراً فردياً أو شركة، فإنك لا تدفع ضريبة على دخل أرباحك.
ما هي العوامل التي تأخذها الشركات في الاعتبار عند اتخاذ قرار بتوزيع أرباح الأسهم؟
تقوم الشركات بتقييم مختلف العوامل المالية والاستراتيجية والمتعلقة بالسوق عند اتخاذ قرار بشأن توزيع أرباح الأسهم والمبلغ الذي يجب دفعه. الاعتبارات الرئيسية في قرار توزيع الأرباح هي كما يلي:
- الصحة المالية للشركة: تحتاج الشركات إلى ربحية كافية لتمويل توزيع الأرباح، وتدفقات نقدية قوية ومستقرة لضمان أن توزيع الأرباح لا تخلق مشاكل في التدفق النقدي للاحتياجات التشغيلية، والتزامات الديون التي يمكن التحكم فيها.
- فرص نمو الأعمال: خلال فترات التوسع، قد تفضل الشركات إعادة استثمار أرباحها في الأعمال التجارية بدلاً من توزيعها.
- سياسات توزيع أرباح المنافسين: قد تؤثر هذه السياسات على قرار الشركة بشأن مقدار التوزيع كأرباح حتى تظل جذابة للمستثمرين.
- الظروف الاقتصادية: خلال فترات عدم اليقين، قد تختار الشركات الاحتفاظ بالأرباح بدلاً من توزيعها للحماية من فترات الركود.
كيف تؤثر الصحة المالية للشركة على مدفوعات الأرباح؟
تحدد الصحة المالية للشركة ما إذا كانت قادرة على دفع توزيع الأرباح والحفاظ عليها. يمكن للشركات التي تتمتع بمقاييس مالية صحية، مثل الربحية، والمستويات النقدية القوية، والتزامات الديون المنخفضة، والاحتياطيات الكبيرة (الربح المتراكم)، أن تكافئ المساهمين بأرباح الأسهم دون التأثير سلباً على العمليات. ومن ناحية أخرى، فإن الضعف المالي أو عدم الاستقرار قد يدفع الشركات إلى الامتناع عن توزيع أرباح الأسهم أو تقليل النسب التي توزعها.
ما هي سياسات توزيع الأرباح الشائعة التي تتبعها الشركات؟
هناك العديد من سياسات توزيع الأرباح التي تتبعها الشركات بناءً على صحتها المالية وخطط النمو وتوقعات المساهمين. فيما يلي سياسات توزيع الأرباح المشتركة:
- سياسة توزيع الأرباح المستقرة: تدفع الشركات التي تتبع هذه السياسة مبلغاً ثابتاً من الأرباح كل عام.
- سياسة نسبة العائد الثابت: تدفع الشركات التي تتبع هذه السياسة نسبة ثابتة من الأرباح كل عام.
- سياسة توزيع الأرباح المتبقية: تقوم الشركات التي تتبع هذه السياسة بدفع أرباح من المبلغ المتبقي بعد تمويل جميع الفرص الاستثمارية ومتطلبات رأس المال.
- سياسة توزيع الأرباح الهجينة: تجمع الشركات التي تتبع هذه السياسة بين عناصر السياسات المستقرة والمتبقية. إنهم يدفعون مبلغاً ثابتاً من الأرباح وقد يقدمون مدفوعات إضافية خلال سنوات الأرباح القوية.
- سياسة توزيع الأرباح غير المنتظمة: الشركات التي تتبع هذه السياسة تدفع أرباحاً في بعض الأحيان، عادةً عندما يكون لدى الشركة فائض نقدي أو أرباح غير عادية.
- سياسة عدم توزيع الأرباح: لا تقوم بعض الشركات بتوزيع أي أرباح وتعيد استثمار جميع الأرباح مرة أخرى في العمل. هذه الشركات ليس لديها سياسة رسمية لتوزيع الأرباح.
كيف تؤثر اتجاهات الصناعة والظروف الاقتصادية على توزيع الأرباح؟
اتجاهات الصناعة والظروف الاقتصادية لها تأثير مباشر على توزيع أرباح الشركة من خلال التأثير على قوتها المالية. تقوم الشركات التي تقوم بتوزيع أرباح الأسهم بتعديل سياسات توزيع الأرباح الخاصة بها من خلال النظر في التغيرات في العوامل الخارجية، وخاصة في العراق، والتي تتمثل بشكل رئيسي في الأوضاع الاقتصادية والسياسية والأمنية.
كيف يختلف توزيع الأرباح العادية عن توزيع الأرباح الخاصة؟
الأرباح المنتظمة هي مدفوعات متسقة ومتكررة. تعكس هذه الأنواع من توزيع الأرباح ربحية الشركة المستدامة والتزامها تجاه المساهمين. ومن ناحية أخرى، فإن الأرباح الخاصة هي دفعات غير منتظمة أو تدفع لمرة واحدة عادة عندما تحقق الشركة ربحا غير عادي.
ما هو الفرق بين توزيع الأرباح المؤهلة وغير المؤهلة؟
في العراق، لا يوجد تمييز بين أرباح الأسهم المؤهلة وغير المؤهلة، حيث أن هذا التصنيف خاص بالنظام الضريبي في الولايات المتحدة ويتعلق بقانون الضرائب الفيدرالي الأمريكي. علاوة على ذلك، لا توجد ضريبة على أرباح الأسهم في العراق.
الأسئلة المتداولة:
- كم مرة يتم دفع أرباح الأسهم عادة؟
تتخذ الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية (ISX) قرارات توزيع الأرباح في اجتماع الهيئة العامة (AGM)؛ وبالتالي، فإن الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية عادة ما تدفع أرباحاً سنوياً.
- ماذا يحدث إذا قام أحد المساهمين ببيع أسهمه قبل تاريخ توزيع الأرباح؟
إذا قام أحد المساهمين ببيع أسهمه قبل تاريخ توزيع الأرباح السابقة، فلن يكون مؤهلاً للحصول على أرباح. للحصول على أرباح الأسهم، يجب الاحتفاظ بالأسهم أثناء انعقاد الجمعية العامة السنوية، عندما يتم اتخاذ قرار توزيع الأرباح.
- ما هو نوع توزيع الأرباح الأفضل؟
كل نوع من سياسة توزيع الأرباح له مزاياه وعيوبه. تعتمد سياسة توزيع الأرباح “الأفضل” على الوضع المالي للشركة وأهداف المستثمر. بالنسبة للمستثمرين ذوي الدخل الموجه، فإن توزيع الأرباح المنتظمة هي أفضل أداة لتوليد الدخل، مما يجعل سياسة توزيع الأرباح المستقرة هي الأكثر ملاءمة. بالنسبة للمستثمرين الموجهين نحو النمو، قد تعتبر الأرباح الخاصة أو عدم توزيع الأرباح هي الأفضل، حيث تشير هذه السياسات إلى التركيز على التوسع.
- ما هو مثال على توزيع الأرباح؟
فيما يلي مثال لكيفية حساب مبلغ الأرباح التي سيحصل عليها المستثمر:
الشركة: شركة أ.
توزيع الأرباح: قررت الشركة (أ) توزيع أرباح سنوية بقيمة 2.00 دينار عراقي للسهم الواحد.
الأسهم المملوكة للمستثمر: 200,000 سهم
إجمالي الأرباح التي سيحصل عليها المستثمر: 400,000 دينار عراقي كدفعة أرباح (200,000 سهم × 2.00 دينار عراقي للسهم الواحد).
- ما هي الأسهم التي توزع أرباح
في سوق العراق للأوراق المالية (ISX)، هناك شركات تقوم بتوزيع أرباح منتظمة أو غير منتظمة، وكذلك شركات لا تقوم بتوزيع أرباح. تعمل الشركات التي تقوم بتوزيع الأرباح بشكل أساسي في قطاعات المصارف والاتصالات والصناعة والزراعة والفنادق والسياحة والخدمات. (للحصول على توزيع الأرباح التاريخية للشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية، يرجى الرجوع إلى تقرير أرباح (الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية)، الذي يصدر بشكل ربع سنوي من قبل قسم الأبحاث في شركة الربيع للوساطة.)
- ما هي الأسهم التي توزع أعلى الأرباح؟
بدلاً من النظر إلى الشركات التي تدفع أعلى توزيع أرباح للسهم الواحد، لحساب أعلى عائد سيتم الحصول عليه، يجب على المستثمرين البحث عن أعلى عوائد توزيع الأرباح التي تقدمها الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية. للحصول على “أعلى 10 عوائد للأرباح (%) خلال الاثني عشر شهرًا الأخيرة” في سوق العراق للأوراق المالية، يرجى الرجوع إلى تقرير أرباح (الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية)، الذي يصدر بشكل ربع سنوي من قبل قسم الأبحاث في شركة الربيع للوساطة.)
