Table of Contents
يعد مؤشر RSISX المعيار الأساسي لأسواق المال الناشئة في العراق، حيث يوفر للمستثمرين رؤى حيوية حول واحدة من أكثر اقتصادات المنطقة ديناميكية. تم تطوير هذا المؤشر من قبل شركة الربيع للأوراق المالية (Rabee Securities)، ويتتبع أداء أهم الشركات المتداولة في سوق العراق عبر عدة قطاعات، مما يوفر إطارًا موثوقًا لتقييم الفرص في هذا السوق المتنامي.
ما هو مؤشر RSISX ولماذا هو مهم؟
مؤشر RSISX هو مؤشر مرجح بالقيمة السوقية أنشأته وتديره شركة الربيع للأوراق المالية، وهي من أبرز شركات الوساطة في العراق منذ تأسيسها عام 1995. يتتبع هذا المؤشر شركات مختارة مدرجة في سوق العراق للأوراق المالية (ISX)، ويوفر مقياسًا موثوقًا لأداء السوق بشكل عام. يتم تحديث المؤشر ربع سنوي لتحقيق التوازن بين الاستقرار والقدرة على التكيف، مع تجنب التقلبات المفرطة.
بالنسبة للمستثمرين الدوليين، يمثل مؤشر RSISX البوابة الرئيسية لفهم النظام المالي العراقي. تمتد أهميته إلى ما هو أبعد من مجرد تتبع السوق، حيث يعكس الأداء الجماعي لأهم الشركات المدرجة في العراق. وجود شركة الربيع القوي إقليميًا – بمقرها الرئيسي في بغداد، ومكاتبها في أربيل والسليمانية، ومكتب تمثيلي في إسطنبول – يمنح المؤشر مصداقية كبيرة.
من خلال تتبع الشركات عبر قطاعات مثل البنوك، الاتصالات، السلع الاستهلاكية وغيرها من القطاعات الحيوية، يقدم المؤشر رؤية متعددة الأبعاد لتطور الاقتصاد العراقي. هذا التنوع القطاعي يسمح للمستثمرين بتحديد أنماط النمو وفهم كيفية استجابة الصناعات المختلفة للتغيرات الاقتصادية.
كما يوفر المؤشر سياقًا تاريخيًا لا يقدر بثمن يوضح رحلة الأسواق المالية العراقية، مما يمكّن المستثمرين من التمييز بين التقلبات قصيرة الأجل والتحولات الاقتصادية الأساسية، وتحديد الأنماط الدورية، ووضع استراتيجيات استثمارية أكثر وعيًا.
كيف يتم حساب مؤشر RSISX؟
يعتمد مؤشر RSISX على منهجية الترجيح بالقيمة السوقية الحرة، حيث تمثل الشركات في المؤشر بشكل متناسب مع أهميتها الاقتصادية وحصتها المتاحة للتداول. وعلى عكس المؤشرات المرجحة بالسعر، يضمن هذا النهج أن الشركات الكبرى هي التي تؤثر بشكل رئيسي على حركة المؤشر، بما يتماشى مع أفضل الممارسات العالمية ومع خصوصية السوق العراقي.
تبدأ عملية الحساب بحساب القيمة السوقية لكل شركة عن طريق ضرب سعر السهم الحالي بعدد الأسهم القائمة. ثم يتم تعديل هذه القيمة بنسب الأسهم الحرة المتاحة للتداول، ويتم جمعها للحصول على القيمة الإجمالية للمؤشر. تتم مقارنة هذه القيمة مع قيمة الأساس المحددة عند إطلاق المؤشر، مع إجراء التعديلات اللازمة في حالة الإجراءات المؤسسية مثل تقسيم الأسهم أو إصدار حقوق أولوية أو توزيع الأرباح الاستثنائية.
تقوم شركة الربيع بمراجعة منهجية ربع سنوية للحفاظ على صلة المؤشر بالسوق، حيث قد تتم إضافة أو حذف شركات بناءً على معايير محددة مثل متطلبات السيولة. هذا التوازن المنهجي يحافظ على ملاءمة المؤشر مع تطور السوق دون الإفراط في التغيير.
وللمقارنة، طورت شركة الربيع أدوات متخصصة تتيح للمستثمرين تقييم أداء الأسهم الفردية مقابل المؤشر، مما يمكّنهم من تحديد القوة أو الضعف النسبي بوضوح. اضغط هنا للانتقال إلى قسم التحليل في موقع شركة الربيع ومقارنة الشركات المدرجة مع مؤشر RSISX.
ماذا يخبرني مؤشر RSISX؟
يعمل مؤشر RSISX كميزان اقتصادي شامل يعكس الصحة المالية للعراق. عادةً ما يشير الاتجاه الصعودي المستمر إلى تحسن ثقة المستثمرين وربحية الشركات والظروف الاقتصادية الكلية الإيجابية. وعلى العكس، فإن الاتجاهات الهابطة قد تشير إلى تحديات هيكلية أو تدهور في بيئة الأعمال.
إلى جانب اتجاه السوق العام، يقدم المؤشر رؤى تفصيلية لأداء القطاعات المختلفة. من خلال تحليل الشركات التي تقود حركة المؤشر، يمكن للمستثمرين تحديد الاتجاهات الناشئة في القطاع المصرفي أو الاتصالات أو السلع الاستهلاكية.
كما يعد المؤشر معيارًا لقياس الأداء، إذ يمكن للمستثمرين مقارنة عوائد محافظهم مع أداء المؤشر لتحديد ما إذا كانت استراتيجياتهم تحقق عائدًا أعلى من السوق أم لا.
وإضافة على ذلك، يقدم المؤشر إطاراً تحليلياً لفهم تأثير التطورات الاقتصادية والسياسية والتنظيمية على الأسواق المالية في العراق. فعند وقوع أحداث كبرى، يوفر رد فعل المؤشر إشارة كمية عن تقييم السوق لهذه التغييرات.
هل مؤشر RSISX مؤشر سعر عائد أم عائد كلي؟
يعمل مؤشر RSISX بشكل أساسي كمؤشر سعر عائد (Price Return Index)، أي أنه يركز على التغيرات السعرية للأسهم دون احتساب توزيعات الأرباح. ولهذا قد لا يعكس بالكامل إمكانات العائد الكلي خصوصًا في سوق يتميز بتوزيعات أرباح مرتفعة مثل المصارفوالاتصالات.
ولذلك، أطلقت شركة الربيع في شباط2024 مؤشر RSISXTR الذي يحتسب كلًا من التغيرات السعرية وتوزيعات الأرباح لتقديم رؤية أكثر شمولية للعوائد. يتم نشر أداء مؤشر RSISXTR شهريًا في نشرات الربيع اليومية. اضغط هنا للوصول إلى نشرات الأبحاث الخاصة بشركة الربيع .
كيف تنعكس الأرباح في المؤشر؟
مؤشر RSISX لا يحتسب الأرباح، لذا غالبًا ما يهبط بعد توزيع الأرباح، أما مؤشر RSISXTR فيقوم بإجراء تعديلات فنية تعادل أثر انخفاض السعر عند تاريخ الاستحقاق، ليبقى المؤشر أداة دقيقة لقياس السوق.
وتوفر شركة الربيع أبحاثًا إضافية توضح مساهمة الأرباح في العائد الإجمالي، وهو أمر مهم عند تقييم شركات مثل آسياسيل ومصرف بغداد وبغداد للمشروبات الغازية التي غالبًا ما توزع نسبًا كبيرة من أرباحها. هنا للوصول إلى تقارير الأرباح التاريخية لجميع الشركات المدرجة.
كيف أقارن عائد سهم معين بمؤشر RSISX؟
توفر شركة الربيع أدوات تحليلية تتيح مقارنة ما يصل إلى ثلاث شركات في نفس الوقت مقابل المؤشر، من خلال رسوم بيانية يمكن تخصيصها لفترات زمنية مختلفة، ما يساعد في اكتشاف فرص قصيرة الأجل وتقييم الأداء على المدى الطويل.
ومن المهم دمج التحليل الأساسي مع الأداء السعري، لأن بعض الشركات قد تتراجع أسعارها رغم تحسن أساسياتها والعكس صحيح. الجمع بين البيانات المالية ومؤشرات المخاطرة والأداء السعري يعطي رؤية أعمق للقيمة النسبية في السوق العراقي.
ما هي شركات مؤشر RSISX؟
يشمل المؤشر أهم الشركات العراقية في قطاعات متنوعة. يشكل القطاع المصرفي نسبة كبيرة، ومن أبرز المصارف : المصرف الاهلي العراقي ، مصرف بغداد، مصرف المنصور، المصرف الإسلامي العراقي، والمصرف التجاري العراقي الاسلامي.
قطاع الاتصالات يمثله بشكل أساسي آسياسيل، إحدى أكبر شركات الاتصالات في العراق. أما القطاع الاستهلاكي فيمثله شركة بغداد للمشروبات الغازية وفنادق المنصور، إلى جانب شركات متخصصة مثل شركة إنتاج البذور العراقية وشركة المنصور دوائية .
يخضع المؤشر لمراجعات دورية لضمان بقائه معبرًا بدقة عن السوق العراقي مع تغير الظروف الاقتصادية.
الأسئلة الشائعة
كم مرة يتم تحديث المؤشر؟
يتم إعادة موازنة المؤشر كل ثلاثة أشهر، بينما يتم احتساب قيمته يوميًا بعد إغلاق السوق.
هل يمكنني الاستثمار مباشرة في مؤشر RSISX؟
حاليًا لا يوجد صندوق أو ETF يتتبع المؤشر بشكل مباشر، لكن يمكن للمستثمرين بناء محافظ مماثلة عن طريق شراء الأسهم المكونة للمؤشر بنسب مشابهة.
كيف يقارن مؤشر RSISX بمؤشرات الأسواق الناشئة الأخرى؟
يختلف RSISX عن مؤشرات الأسواق الناشئة الأوسع مثل MSCI من حيث تركيزه الحصري على الاقتصاد العراقي، مما يوفر انكشافًا مباشرًا ومركزًا على سوق محدد مع مخاطر أعلى ولكن أيضًا فرص تنويع أكبر.